国际铜研究小组:11月份全球铜市供求报告
2016-02-25 16:58:08
国际铜研究小组:11月份全球铜市供求报告(2016.02.25)

  提要:2015年11月份,全球精铜市场出现约2.5万吨的供应缺口。1-11月份全球精铜市场存在约5万吨的过剩供应,进行季节性调整后的数字约为17万吨。1-11月份,全球精铜消费量同比下降约1%。中国表观需求量增长2%,中国之外的世界精铜消费量下降约4%。1-11月份,全球矿产铜产量同比增长约3.5%,精铜产量同比增长1.6%。2016年1月份,伦敦金属交易所的月平均现货铜价由上月的4,629.00美元/吨下跌至4,462.75美元/吨。

  (外脑精华·北京)在2016年2月号《铜通报》中,国际铜研究小组发布了2015年11月份世界铜供求的初步数据。

  在全球铜供求数据的计算中,第一大铜消费国中国的需求量为表观需求量,约占全球总需求的45%左右。中国精铜表观需求仅反映公开报告的数据,即产量+净贸易量+上海期货交易所的库存变化量,而未计入非报告库存(即国家储备局、铜生产商、消费者和交易商的库存)的变化量。而在建立或提取库存时期,非报告库存变化量有时会很大,从而严重扭曲供求对比数据。

  国际铜研究小组自2014年起开始计算计入中国保税区库存变化影响的修正全球供求数据。由于不存在中国保税区铜库存的官方数据,国际铜研究小组用三名专家估算值的平均数来计算非报告库存的变化量。

  11月份全球精铜市场出现供应缺口

  国际铜研究小组的初步数据显示,不计中国保税区铜库存变化的影响,全球精铜市场在11月份出现了约2.5万吨的供应缺口。对全球供求数据进行季节性调整之后,11月份存在约2万吨供应缺口。对前期数据进行修正后,1-11月份全球精铜市场存在约5万吨的过剩供应,进行季节性调整后的数字约为17万吨。对比来看,上年同期存在约54.5万吨的供应缺口,经季节性调整后的数字为43万吨。

  根据独立专家估算数的平均值,11月份中国保税区铜库存比去年底下降约15.5万吨;上年同期的相应数字为下降约2.5万吨。计入这项因素,1-11月份全球精铜市场存在约10万吨供应缺口;上年的相应数字为57万吨的供应缺口。

  中国表观需求量增长,全球需求下滑

  1-11月份,全球精铜消费量同比下降约1%(26万吨)。除中国之外,世界精铜消费量同比下降约4%。中国表观需求量增长约2%,欧盟和日本分别下降4%和7%,俄罗斯下降48%。就地区而言,非洲和亚洲均增长约1.5%,美洲下降1.5%,欧洲下降10%,大洋洲下降55%。

  全球铜产量增长

  1-11月份,全球矿产铜产量同比增长约3.5%(58万吨)。铜精矿产量增长4%,采用溶剂萃取-电积工艺(SX-EW)的铜产量增长1%。世界产量增长的主要动力主要来自印尼和秘鲁产量的复苏,前者增长56%,后者增长19%。智利和美国产量分别增长0.8%和2%,中国产量下降4%。就地区而言,南美洲增长4%,北美洲增长2%,亚洲增长8%,欧洲增长1.5%,非洲和大洋洲分别下降1%和3.5%。1-11月份全球铜矿产能利用率由上年同期的85%降为84%。

  1-11月份,全球精铜产量同比增长1.6%(33万吨)。原生精铜产量增长约2%,再生精铜(用废铜渣生产)产量大体与上年持平。就国家而言,增长动力主要来自中国(产量增长4%)。世界第二和三大精铜生产国智利和日本的产量分别下降1.5%和4%,第四大生产国美国增产约1.5%。就地区而言,非洲产量增长3%,亚洲增长3%,大洋洲下降5%,美洲和欧洲产量大体与上年同期持平。1-11月份全球冶炼产能利用率为83%,基本与上年同期持平。

  1月份铜价下跌

  2016年1月份,伦敦金属交易所(LME)的月平均现货铜价由上月的4,629.00美元/吨下跌至4,462.75美元/吨。年初以来,铜价最高点为4,647.00美元/吨(1月5日),最低点为4,310.50美元/吨(1月15日),平均为4,462.75美元/吨(比2015年均价低19%)。1月底,三大金属交易所(LME、COMEX和上期所)的铜库存总量为510,729吨,比上年末增加28,861吨(6%)。相比上月底,LME和上期所库存增加,COMEX库存减少。

表:2011-2015年世界铜供求趋势(单位:千吨)
  2011 2012 2013 2014 2014 2015 2014-2015
1-11月 8月 9月 10月 11月
世界铜矿产量 16056 16767 18240 18499 16872 17451 1593 1592 1651 1613
世界铜矿产能 19407 19923 20699 21508 19770 20677 1935 1880 1950 1895
铜矿产能利用率(%) 82.7 84.2 88.1 86.0 85.3 84.4 82.3 84.7 84.7 85.1
原生精铜产量 16132 16604 17255 18557 16909 17244 1581 1573 1602 1612
再生精铜产量 3468 3596 3803 3915 3572 3569 339 340 339 347
世界精铜总产量 19599 20201 21059 22472 20481 20813 1920 1912 1942 1959
世界精铜产能 23769 24784 26104 27043 24632 24984 2324 2253 2332 2260
精炼产能利用率(%) 82.5 81.5 80.7 83.1 83.1 83.3 82.6 84.9 83.3 86.7
世界精铜消费(1) 19704 20461 21387 22881 21025 20762 1828 1921 1956 1986
期末精铜库存 1205 1376 1325 1339 1231 1506 1551 1494 1497 1506
期间库存变化 7 171 -52 14 -94 167 62 -57 3 9
精铜供求平衡(2) -105 -260 -328 -409 -544 51 92 -9 -14 -27
季节调整后的精铜供求平衡(3)         -431 172 23 38 -15 19
计入中国保税区库存变化因素的精铜供求平衡 -166 307 -584 -422 -568 -103 -48 -45 -42 -24
  注:(1)世界精炼铜的消耗是基于欧盟的表观消费量计算得来;(2)精炼铜供求的盈余与赤字平衡,是用精炼铜的产量减去精炼铜的消耗而来;(3)季节调整后的精炼铜供求平衡的盈余与赤字,是用季节调整后的精炼铜产量减去季节调整后的精炼铜消耗而来;(4)由于统计报告本身的问题,公布的数据是基于预测而来的初步数据,因此前后期会有变化。

  

  英文原文


来源:国际铜研究小组

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