CMMEM·2015年1-2月宏观经济预测报告
2015-02-12 09:49:01
CMMEM·2015年1-2月宏观经济预测报告

 

总体判断: 工业、消费增速放缓,投资增速加快;出口增速波动中上升,进口增速持续回升,贸易顺差减小;CPI同比增速稳中有升,PPI同比降幅扩大;新增贷款规模扩大;货币供应量增速回升。

2015年1-2月主要宏观经济指标预测

 

备注:本表中实际数据来源于中经网月度宏观经济数据库;

      本表中预测数据来源于中经网月度宏观经济模型CMMEM。

 

²  预计1-2月规模以上工业增加值累计同比实际增长7.8%,比去年12月微降0.1个百分点。1月汇丰制造业PMI仍然位于荣枯线以下,中采制造业PMI自2012年9月以来首次跌破荣枯线,表明制造业景气度不佳;中采制造业PMI的新订单指数和新出口订单指数均下滑,显示需求端偏弱。预计1季度规模以上工业增加值累计同比实际增长约7.8%。

²  预计1-2月固定资产投资(不含农户)累计同比名义增长14.9%,比去年12月上升0.1个百分点。12月新开工项目计划总投资额累计增速已止跌回升,年初资金预算充裕,固定资产投资有望提速;近期发改委批复多个基础设施建设项目,计划总投资逾千亿元,将推动后续月份相关投资增长。预计1季度固定资产投资累计同比名义增速约为15.0%。

²  预计1-2月社会消费品零售总额累计同比名义增长11.6%,比去年12月下降0.3个百分点。近期油价持续下跌,拖累石油及其制品的消费额增长;受春节因素影响,家具和建筑装潢类消费增速将出现季节性回落。预计1季度消费增速放缓,社会消费品零售总额累计同比名义增速约为11.7%。

²  预计1-2月出口额(按美元计)累计同比增长10.2%,进口额累计同比下降1.5%,累计贸易顺差约462亿美元。出口方面,受去年1月部分出口企业春节前提前报关导致出口额骤增影响,同比基数显著上升,预计1月出口额同比增速回落至8.1%,但2月出口增速将有所回升。进口方面,12月加工贸易增速反弹,将带动后续月份加工贸易进口,预计1月进口额同比增速回升至-1.7%,2月进口增速将进一步回升。预计1季度出口累计同比增长10.3%,进口累计同比增长1.1%,累计贸易顺差约为622亿美元。

²  预计1-2月CPI同比平均上涨1.5%,涨幅与去年12月持平。1月全国大范围雨雪天气导致蔬菜和水果价格大涨,农产品价格持续走高,预计CPI环比上涨1.0个百分点,同比上涨1.5%;2月节日因素将显著推升食品和服务价格,预计CPI环比维持上涨态势,同比涨幅略有扩大。预计1季度CPI同比平均上涨约1.6%。

²  预计1-2月PPI同比平均下降3.6%,降幅比去年12月扩大0.3个百分点。近期国际原材料价格和国内钢材、水泥和煤炭价格均出现下降,拉低上游生产资料价格;自去年7月起,下游生活资料价格环比增速连续6个月为0,近期生活资料市场供需稳定,价格有望延续平稳走势。预计1季度PPI同比平均下降约3.6%。

²  预计1-2月财政收入累计同比增长10.3%,税收增长8.2%,财政支出增长7.2%。近期工业、消费增长乏力或将拉低财政收入增速;另一方面,“稳增长”方针下,加大基础设施建设和加快产业结构调整均需财政支出支持,再考虑到年初预算压力减小,财政支出有望提速。预计1季度财政收入、税收收入和财政支出累计同比增速分别为9.3%、8.5%和8.4%。

²  预计1-2月人民币新增贷款共计22000亿元,2月末金融机构各项贷款余额83.88万亿元,同比增长13.6%。与去年12月末同比增速持平。近期人民银行通过加量续作MLF、招标发行国库现金定存、重启逆回购以及降低存款准备金等方式不断向市场投放资金,压低资金价格,有利于贷款增长;年初各银行贷款额度充裕,首套房贷普遍实行优惠利率,新增居民中长期贷款有望上升。预计1季度末贷款余额同比增速约为13.6%。

²  预计2月末M2同比增长12.3%,比去年12月末略升0.1个百分点。近期人民银行正式发文将非存款类金融机构存放在存款类金融机构的款项纳入“各项存款”统计口径,存款有望大幅增长。预计1季度末M2同比增速将回升至12.5%。

数据来源:中经网月度宏观经济数据库,CMMEM模型预测。

 

CMMEM简介:

CMMEM(CHINA MONTHLY MACROECONOMIC MODEL,中国月度宏观经济模型),是在发改委、财政部、国家信息中心等多位专家指导下建立的系统描述月度宏观经济变量之间关系的模型,该模型共包括17个行为方程。自2009年1月投入使用以来的运行实践表明,该模型具有良好的月度经济指标预测能力。
 

免责声明:

“CMMEM月度宏观经济预测报告”是国家信息中心中经网预测科学实验室基于自行研发的月度宏观经济模型定量预测结果所做的诠释性报告。报告中所有预测结果均来源于CMMEM的常规预测,以此为基础形成的综述性观点,仅是对经济数据在宏观经济反馈系统中规律的一种关联考察、定量分析及结果展示。本报告仅代表个人观点,并不针对任何特定类型的行为决策。报告撰写人及审阅人对任何人使用本报告及其内容所引发的直接或间接损失概不负责。

 

 

本期模型维护:

经济分析师 陈菲菲

本期报告撰写:

经济分析师 陈菲菲

本期报告审阅:

首席经济师 汤琰

                                                                   

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