【2014·第28周】央行维持稳健的货币政策 将灵活运用多种货币政策工具
2014-07-11 15:30:00
【2014·第28周】央行维持稳健的货币政策 将灵活运用多种货币政策工具

  货币政策委员会第二季度例会称,下一阶段的货币政策要密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进、改革创新,继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。继续深化金融体制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
  相关:5月央行口径新增外汇占款仅3.61亿元人民币,环比骤降99%。此前,央行公布的5月全部金融机构新增外汇占款386亿元人民币,亦远低于上月的1169亿元。
  
  [点评]:央行继续实施稳健的货币政策,既能稳定经济主体的预期,又可继续倒逼我国的经济结构调整和相关领域的改革,继续去杠杆。但值得注意的是,第二季度例会新闻稿比第一季度多出了两句话:一是当前“经济金融结构开始出现积极变化”。经济方面的“积极变化”表现为,近期PMI指数持续回升,出口订单需求明显改善;金融结构的“积极变化”表现为,银行信贷增长加快,表外业务重新回到银行体系等。这说明“定向”的总量货币政策取得了正面效果。二是强调“灵活运用多种货币政策工具”。当前央行这一政策的提出理由包括:第一,近期热钱流出和人民币贬值导致的银行结汇意愿降低令央行口径新增外汇占款急剧下降,以外汇占款为锚的基础货币投放量减少,为央行灵活运用多种货币政策工具提供了更多空间。第二,目前经济自发性的复苏力量偏弱,需要货币政策释放更多的流动性,当前释放流动性更多依靠的是定向降准和再贷款,伴随着基础货币投放渠道的变化,未来货币工具需要进一步创新,更加多样化,实现定向精准发力。预计未来货币政策仍将坚持总量稳定、结构优化,定向降准、定向贴息、再贷款、抵押补充贷款(PSL)等工具的使用范围和量级均可能扩大,而全面降息的可能性较小。
  

  
  来源:中经网竞争情报中心
  作者:中经分析小组
  执笔:刘晓翀
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