【2014·第33周】7月新增人民币贷款及社会总融资暴跌
2014-08-15 15:30:00
【2014·第33周】7月新增人民币贷款及社会总融资暴跌

  8月13日,央行公布,7月新增人民币贷款3852亿元,不仅同比少增3145亿元,也达到2009年11月份以来的最低;社会融资规模为2731亿元,分别比6月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元,并创下2008年10月以来最差。
  相关:央行的人民币贷款数据显示,住户贷款增加2062亿元,其中,短期贷款增加259亿元,中长期贷款增加1803亿元;非金融企业及其他部门贷款增加1773亿元,其中,短期贷款减少2356亿元,中长期贷款增加2082亿元,票据融资增加1726亿元。
  
  [点评]:7月信贷数据大幅回落,主要有以下几个原因。一是超常规的季节性。按照往年“3∶3∶2∶2”的信贷投放节奏,7月份新增信贷理应较6月份有所回落。且今年6月份新增贷款大幅冲高至1.08万亿元,远高于往期,7月份的季节性回落自然也更为明显。因此,在某种意义上应合并6、7两月数据看,平均每月新增贷款仍有7000多亿元,大体处于正常波动范围。二是6月部分贷款集中发放,影响了正常的放款节奏。为支持房地产、小微、三农,6月部分贷款安排提前发放和集中发放,导致7月储备项目不足,从而出现短期贷款的断崖式下跌。三是银行“惜贷”情绪加重。由于当前商业银行不良贷款率已连续11个季度上升,信贷资产质量管控压力有所加大,金融机构贷款投放,特别是对一些信用风险集中暴露的地区和领域的贷款投放更为谨慎。四是分部门看,企业新增贷款减少严重,表明当前经济下行压力致使企业投资意愿不强,贷款需求也在下降。五是由于存款大幅流失,存贷比的考核机制严重制约了新增信贷的投放量。尽管7月份金融数据不容乐观,但这并不意味着货币政策将转向全面宽松。央行在8月初发布《二季度货币政策执行报告》时,想必已经完成了7月货币金融数据的统计,但报告却仅对物价上行风险着墨颇多,对经济下行风险只是约略提及,这应该充分表明央行不想全面宽松,只愿定向发力的态度。此外,央行在7月份金融数据发布后的解读也表明,央行将继续实施稳健的货币政策,“总量稳定、结构优化”的取向短期内不会有所改变。
  

  
  来源:中经网竞争情报中心
  作者:中经分析小组
  执笔:刘晓翀
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