德意志银行:欧洲银行业上半年经营状况喜忧参半
2014-09-16 16:19:24
德意志银行:欧洲银行业上半年经营状况喜忧参半(2014.09.16)

  提要:欧洲大型银行的半年报显示,今年上半年,欧洲银行业总体发展态势喜忧参半。一方面,细分数据显示,欧洲银行业的管理费用和贷款损失准备金双双下降,而且净利息收入略有增长。但另一方面,收入总额和净收入则继续下滑,经营效率未见改善。总体而言,欧洲银行业仍处于艰难时期。

  (外脑精华·北京)欧洲大型银行2014年上半年业绩数据令人喜忧参半,虽然贷款损失和管理费用趋降,但收入总额也是如此。近年来持续下降的净利息收入终于出现企稳迹象;不过,净收入再度降至低点水平。欧洲银行业处在一种冰火两重天的发展状态。

  欧洲银行业继续疲于应对恶劣的外部环境和一系列自身问题,但也不时取得一些累计性的小成果。在欧洲银行业上半年业绩数据中,欧洲20家最大金融机构(可以充分代表欧洲整个银行业发展状况)的数据中好坏指标参半,因而对欧元银行业持乐观态度和悲观态度的人数可能都可找到支持自己观点的证据。

  欧洲银行业的三项良性数据

  乐观者可以指出三种主要良性发展态势:即管理费用下降、贷款损失准备金下降以及净利息收入趋于稳定甚至略有增长。在管理费用下降方面,欧洲银行业的绝对经营成本下降,对名义经营成本曾经高居不下而且多数衡量指标和名义指标经常出现两位数增长的欧洲银行业而言,名义经营成本的下降实属一项巨大成就。欧洲银行业2014年上半年费用支出同比下降1.1%,连续第3年同比下降。由于在金融危机和主权债务危机引发的两次经济衰退期间资产质量严重受损,贷款损失准备金是欧洲银行业近年来一个真正的心头大患。如今,欧洲银行业终于可能接近解脱的境地,继上年下降10%后,欧洲银行业今年上半年贷款损失准备金锐减了25%以上(降幅为27%)。贷款损失准备金因而恢复至2008年的水平,虽然同金融危机前的繁荣时期相比,贷款损失准备金水平已经提高。在经历了净利息收入总额锐减11%的3年黑暗期后,欧洲银行业的净利息收入水平现在似乎企稳。实际上,2014年上半年的净利息收入同比略有增长(同比增长0.7%)。这或许是欧洲银行业在不利的利率环境中千方百计地维持利润水平以及生息资产价值下跌速度趋缓的结果。欧洲银行业其他来源的收入数据再度走软,手续费及佣金净收入继续停滞不前;实际上,欧洲银行业今年上半年的手续费和佣金收入总额为630亿欧元,仅比两年前的收入总额低出1900万欧元(低出0.03%)。由于继续面临监管趋严的不利环境、一些银行淡化固定收益业务以及金融市场的波动率降至多年来的低点,欧洲银行业今年上半年交易收入(同比下降22%)降至2005年(如果排除金融危机爆发的2008年)以来的最低水平。

  从核心收入所占份额来看,收入稳定性的提高来自利息收入和收费业务收入的增长,但乐观者仍会表示,至少欧洲银行业的盈利质量显著改善。

  欧洲银行业的三项不良数据

  而悲观者有其他三个充足的理由来看衰欧洲银行业,一是其收入总额继续萎缩,二是银行运营效率依然不见起色,三是银行净收入水平再度下降。在结束一天的运营后,最重要的就是营业总收入水平如何。而且今年上半年欧洲银行业收入总额进一步下降(下降了4%),交易收入下降是主因,但并非全部原因。自2010年创下后危机时代的峰值以来,欧洲银行业的收入总额连续3年稳步下降,3年来的收入累计降幅达到了近10%。收入水平的持续下滑将继续增大压缩支出的压力,而且新的收入增长来源显得更为集中。虽然各家银行采取了诸多成本削减措施,但迄今欧洲银行业的经营效率丝毫没有得到改善。实际上,虽然呈温和攀升态势,但欧洲银行业的成本收入比已经连续4年攀升,在2014年上半年升至62%,即便是剔除一次性影响因素。只要收入水平降速超过银行能够调整成本基数的速度,欧洲银行业改善盈利能力的空间将会十分有限,尤其是鉴于欧洲银行业的贷款损失准备金已经锐减以及进一步降低损失准备金的难度加大。由于贷款损失准备金的降幅抵消了收入的降幅,而且成本基本维持稳定,欧洲银行业今年上半年的经营收入基本持平在上年同期水平。不过,最根本的是,欧洲银行业今年上半年的净利润再次大幅下滑(下降了25%),这在很大程度上由于诉讼支出增长。今年上半年欧洲银行业净收入总额仅为285亿欧元,为2009年以来的次低水平,而依据欧洲银行业1095亿欧元总股本基础衡量,收益率远低于投资者可以预期的合理投资收益率水平。

  除了这些纯损益指标外,欧洲银行业的资本充足率不断攀升。欧洲银行业的平均资本充足率高达11.4%,完全超过了资本巴塞尔协议III规定的标准(除一家银行机构外,其他所有银行的资本充足率都达到要求标准),较12个月前提高了1.1个百分点。由于巴塞尔协议Ⅲ的规定标准高于巴塞尔协议2.5,过渡期的资本充足率从12.4%略降至12.3%。

  总体而言,欧洲银行业仍处于艰难时期。只是达到底线标准的业绩远未达到令人满意的水平,而且处于不可持续的低点,但欧洲银行业近期在成本控制方面取得了非凡成就。此外,在行业核心业务业绩相对低迷背景下,来自诉讼风险加剧的不确定性仍是一个重大隐忧。因而,虽然上半年业绩不乏亮点,欧洲银行业的发展之路依然崎岖坎坷。

  英文原文


来源:德意志银行,2014.8.20,作者:Jan Schildbach
作者:Jan

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