1月CPI与PPI涨幅均扩大 春节错月或致2月物价大幅下探
2017-02-15 08:40:18

国家统计局14日发布的1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨1.0%,同比上涨2.5%;PPI环比上涨0.8%,同比上涨6.9%。在春节前后物价全面上涨以及春节时间错位等因素影响下,食品、交通、服务类价格全面上涨。工业价格方面,PPI在采掘类行业的带动下,同比涨幅也创下了多年来的新高。专家表示,“春节错月”将导致翘尾因素明显回落,2月份的物价走势可能会大幅下探,但未来总体有望继续温和上行。

成因 春节致食品旅游等价格涨势明显

1月份的CPI环比涨幅比2016年12月份扩大0.8个百分点,其中食品价格环比上涨了2.3%,鲜菜、鲜果、水产品和猪肉价格环比涨幅分别为6.2%、5.7%、4.4%和3.4%,合计影响CPI环比上涨约0.42个百分点。此外,由于寒假和春运期间出行人员增多,交通和旅游价格上涨明显,飞机票、旅行社收费、长途汽车、宾馆住宿价格环比分别上涨18.6%、11.1%、3.4%和3.2%,合计影响CPI环比上涨约0.23个百分点。

1月份CPI同比涨幅比上月扩大0.4个百分点。从分类看,交通和通信价格同比涨幅比上月扩大1.4个百分点,影响CPI同比涨幅扩大0.17个百分点;旅游价格同比涨幅比上月扩大5.9个百分点,影响CPI同比涨幅扩大0.11个百分点;食品价格同比涨幅比上月扩大0.3个百分点,影响CPI同比涨幅扩大0.07个百分点,上述三项合计影响CPI同比涨幅扩大约0.35个百分点。

据浙商银行经济分析师庄瑾亮分析,除了春节因素带动食品类价格上涨(其中猪肉价格同比上涨7.1%)外,随着油价上涨,交通工具燃料价格大幅上涨16.5%也是CPI上涨的主要原因。据了解,受国内成品油调价影响,1月份汽、柴油价格环比分别上涨4.7%和5.2%,合计影响CPI环比上涨约0.09个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示,受春节因素影响,1月份食品、旅游、服务类价格涨势明显。需求旺季带动蔬菜、鲜果、猪肉和水产品等食品价格上升,非食品价格同比上涨2.5%,连续6个月上升,是2011年11月以来最高,其中旅游、服务类和能源类价格上涨明显。剔除食品和能源以外的核心CPI逐渐上升至2.2%,是2014年2月以来首次回升至2%以上。1月CPI翘尾因素1.55%为全年最高,对当前CPI同比涨幅起到了抬升作用。

值得一提的是,1月份的食品价格涨幅不及去年同期,整体走势相对平稳。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示,今年1月份1.0%的CPI环比涨幅,也比2016年和2015年春节所在月份环比涨幅分别低0.6和0.2个百分点,主要原因就是受到暖冬影响,鲜菜价格环比涨幅远低于前两年春节月份。

新高 PPI同比涨幅为六年最大

1月份,PPI同比实现连续五个月正增长,6.9%的涨幅比2016年12月份扩大1.4个百分点,为2011年9月以来新高。

在调查的40个工业大类行业中,33个行业产品价格同比上涨,比上月增加1个。其中,石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨58.5%、38.4%、37.7%、24.4%、17.3%和9.2%,涨幅比上月分别扩大38.8、4.4、2.7、7.8、0.2和2.6个百分点,合计影响PPI同比上涨约5.7个百分点,占总涨幅的82.6%。

在庄瑾亮看来,PPI上涨的主要原因是在基建投资加快落地的背景下,上游生产资料PPI受原材料价格推动快速上涨9.1%,其中采掘工业PPI同比上涨31%。

连平认为,1月份PPI同比上涨,其中翘尾因素就贡献了6.1个百分点。工业生产者购进端价格同比涨幅为8.4%,连续3个月高于出厂产品价格同比涨幅,3个月的高出幅度分别为0.2%、0.8%、1.5%,呈逐渐扩大趋势。工业产品价格上涨反映经济运行回暖,但初级原料和工业中间产品价格的过快上涨可能带来负面影响,增加企业经营成本,影响利润形成。

尽管同比涨幅创下中长期新高,但从环比看,1月份PPI上涨0.8%,涨幅在连续扩大4个月后出现回落,比2016年12月份缩小0.8个百分点。其中,生产资料价格上涨1.1%,涨幅比上月缩小0.9个百分点;生活资料价格上涨0.2%,涨幅比上月缩小0.1个百分点。此外,从主要行业看,黑色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨2.1%、1.8%、1.7%和0.1%,涨幅比上月分别缩小5.9、0.7、1.7和2.3个百分点,合计影响PPI环比上涨约0.3个百分点,对PPI的影响程度较上月减少0.7个百分点。

连平认为,环比涨幅缩小,预示未来PPI持续上涨态势可能放缓。此外,由于翘尾因素仍将有所上行,预计2月PPI同比涨幅还会有所扩大,但之后,翘尾因素会逐渐减弱,工业需求也将趋缓。

预测 CPI总体温和上行可能性大

每年春节前是物价上涨最明显的阶段,而春节后价格则下滑。2016年春节在2月8日,而2017年春节则是1月28日,因此,多位专家判断,这种错位将导致2月份的CPI走势大幅向下,但未来总体有望继续温和上行。

绳国庆表示,据测算,在1月份2.5%的CPI同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾影响约为1.5个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点;2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高,翘尾影响将明显回落。连平表示,由于2月翘尾因素降至-0.05%,CPI涨幅将明显回落,有重回2%以下的可能。

招商银行资产管理部分析师陈郑表示,1月份CPI同比涨幅或是年内高点。PPI对CPI更多的是同期传导关系,随着PPI在2月份之后逐渐下行,非食品价格涨幅预计将同步放缓,而食品价格受制于去年高基数的影响,全年CPI上行压力有限,高点在1月份和2季度。2月份在春节错位影响下,CPI将大幅下行至2%以下。

此外,连平称,目前生猪存栏量降至3.67亿头的低位,能繁母猪总量也在下降,猪肉价格逐渐迎来上行周期。但由于生猪出场价低位反弹,猪粮价格处于较低水平,猪肉价格上涨压力不大,猪周期的波动性明显平缓,猪肉价格上涨的幅度不会达到上一轮那么高。全年来看,年中5、6月份CPI同比仍有走高可能,但下半年随着翘尾及新涨价因素的回调又会重新回落,全年通胀压力并不明显,不过仍应关注核心CPI的持续上涨态势。

庄瑾亮表示,去年四季度以来CPI并没有随着PPI的大幅上涨而出现陡升,原因在于CPI主要受食品和服务价格驱动,而PPI主要受上游原材料价格驱动,使得PPI向CPI传导并不明显。从1月份价格上涨的驱动因素看,今年上半年PPI仍然不会对CPI施加显著的价格传导影响,但非食品类消费品价格应该会在PPI的带动下有所上行,预计CPI总体温和上行的可能性较大。

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来源:经济参考报

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